어제(16일) 목요일 미국 생산자물가지수(PPI)가 예상을 상회했습니다.
이에 따라 다음 달 50bp 인상 가능성은 20%로 높아졌다.
도트 차트는 또한 6월까지 25bp의 추가 인상을 3번 가리킵니다.
연준의 금리 인상이 장기 기조를 설정함에 따라 달러는 이번 주에 급격하게 상승했습니다.
한때 1,300원을 돌파하기도 했다.
현재 1,290원까지 하락했지만 변동성이 커서 단기적으로 1,300원선을 새롭게 돌파할 여지가 있다.
달러 환율은 신임 일본은행 총재인 우에다 가즈오(上田和夫) 신임 후보의 행보에 따라 추가 영향을 받을 것으로 예상된다.
우에다 후보는 구로다 하루히코 현 회장과 같은 결단력을 가진 중립적인 인물로 여겨지지만, 그의 이전 인터뷰를 보면 YCC에 대해 좀 더 과감한 정책을 펼칠 여지가 있는 것으로 보인다.
따라서 투자자들도 향후 일본 YCC가 공식적으로 폐지되는 시나리오를 상상해야 한다.
일본이 금리를 인상하면 일본의 긴축 효과보다 역엔캐리 효과로 자금이 일본으로 몰리는 현상이 나타날 수 있어 글로벌 투자시장에도 영향을 미칠 가능성이 크다.
원칙적으로 일본이 기준금리를 올리면 엔화 강세로 달러 약세가 추가로 발생할 수 있다.
CPI 가중치 효과가 물가지수 하락세를 증폭시키면서 하락세도 가속화되고 있다.
그러면 미 연준도 어느 정도 여유를 두겠지만 일단은 금리 인상을 중단하고 숨을 고르는 쪽을 택할 것이다.
달러가 다시 약세를 보이고 있습니다.
금리 동결 이후 달러는 어느 정도 변동성을 얻을 수 있을 것으로 보입니다.
6월이 중요합니다.
6월이 왜 중요한지 살펴보겠습니다.
첫째, 금리동결
도트 차트에 따르면 마지막으로 예상되는 아기 단계 증가는 올해 6월입니다.
향후 인플레이션과 고용 데이터는 연준이 6월까지 금리를 추가로 인상할지 여부를 결정할 것입니다.
이는 금리 동결 결정이 적어도 6월까지 달러의 또 다른 급격한 하락을 초래할 수 있음을 의미합니다.
둘째, 미국 정부 부채 한도 인상 전후
또 6월에는 미국 정부가 국가 부채 한도를 올려야 한다.
미국 국가채무가 19일 한도에 도달할 것으로 예상되는 가운데 미 재무부는 ‘특별조치’를 발동하겠다고 밝혔다.
결국 6월까지 공무원연금과 장애인기금 신규투자를 중단하고 기존 투자금을 상환하는 등의 조치를 통해 생존자금을 확보하겠다는 것이다.
그렇게 함으로써 더 많은 현금 흐름이 시장에 풀립니다.
따라서 6월까지 달러는 약세를 보일 것입니다.
그러나 일단 부채한도가 높아지면 단기적인 긴축 효과가 나타나는 경향이 있습니다.
이것은 다시 강한 달러로 이어질 수 있습니다.
셋째, LIBOR 금리 폐지
LIBOR 비율을 기억하십니까? 신뢰 상실로 인해 2021년 이후 시작된 Libor 금리 폐지가 올해 2023년 6월 종료됩니다.
그때부터는 SOFR 금리가 LIBOR 금리를 대체하게 됩니다.
SOFR 금리는 LIBOR 금리에 은행 및 기업 스프레드를 더한 것입니다.
이에 따라 금리 변동성이 커질 수 있으며 이는 지난 1년간 금리 인상 과정에서 모두가 경험한 바 있다.
영국 LIBOR 금리가 뉴욕 SOFR 금리로 대체되면서 이번 사태도 달러 강세로 이어질 수 있는 요인이다.
CPI와 PPI 모두 예측치를 상회했지만 하락세를 보이고 있습니다.
물가지수 하락률은 변동이 심하겠지만 지표는 물가지수가 하락세에 있고 미국 경제가 탄력적이라는 것을 보여줍니다.
미국의 금리 인상이 동결로 향하면서 올해 달러 흐름은 약세 추세를 넘어선 것으로 선언되어야 합니다.
달러 약세 대추세 속에서 달러 변동성을 예측하는 것이 좋습니다.
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미국 정부 부채 한도 도달, 재무부 ‘특별 조치’ 발동 미국 공항에서 대부분의 총기 압수
American Now가 생생한 미국 뉴스를 전할 때입니다.
의회가 국가 채무 상한선 인상에 대한 합의에 도달하지 못함에 따라 재무부는 부채가 법적 상한선에 도달하지 못하도록 막고 있습니다.
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LIBOR와의 작별: 판도를 바꾸는 전환
LIBOR에서 멀어지는 움직임은 2021년 후반으로 예상되는 임박한 시한을 앞두고 금융 업계를 동원하는 세계적인 현상입니다.
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연방 준비 이사회는 기준 금리 기준을 식별하여 변동이자율법(LIBOR)을 구현하는 최종 규칙을 채택합니다.
연준은 금요일 SOFR을 기반으로 기준금리를 설정함으로써 변동이자율법(LIBOR)을 구현하는 최종 규칙을 통과시켰습니다.
www.federalreserve.gov